美國2月就業市場略顯回暖，但結構分化依舊明顯。
根據ADP週三公佈的數據，2月份美國私營部門新增就業崗位6.3萬個，經季節性調整後高於市場預期的4.8萬個，也明顯好於1月份下修後的1.1萬個。不過，就業增長的覆蓋面依然有限，主要集中在少數行業。
教育和醫療服務繼續成為核心引擎，當月新增崗位5.8萬個，遙遙領先其他行業。建築業表現同樣穩健，新增1.9萬個崗位。兩大行業的擴張基本抵消了其他領域的疲軟。相較之下，專業和商業服務業減少3萬個崗位，製造業減少5000個，貿易、運輸和公用事業行業減少1000個。除信息服務業增加1.1萬個崗位外，多數行業變化不大。
製造業的持續下滑尤其引發關注。儘管川普政府試圖通過加徵關稅等措施推動製造業崗位回流，但就業數據仍未出現明顯改善。
薪資增速方面，勞動力市場的「跳槽溢價」正在減弱。留任員工的工資同比上漲4.5%，與1月持平；而更換工作的員工薪資漲幅降至6.3%，較上月回落0.3個百分點，創下ADP有統計以來的新低，顯示通過跳槽獲得更高收入的空間正在收窄。
從企業規模來看，小型企業成為新增就業的主要來源。員工人數少於50人的企業新增崗位6萬個；大型企業（500人以上）增加1萬個崗位；而中型企業則減少7000個崗位。
整體來看，美國就業增長在過去一年持續放緩。一方面，政府加強對非法移民的執法力度，另一方面，疫情後補償性招聘需求逐漸消退，都令企業招聘步伐趨於謹慎。不過，裁員規模仍維持在低位。
與此同時，通脹前景再添變數。國際油價上漲疊加中東局勢緊張，市場對能源價格推高通脹的擔憂升溫。財政部長斯科特·貝森特在接受採訪時表示，建築業就業增長反映出「技術驅動的生產力繁榮」，他對今年的就業形勢「非常看好」。
美聯儲官員近期表態顯示，他們對就業市場保持相對信心。但投資者對能源價格帶來的通脹壓力更加謹慎。根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲最早可能在7月才啓動下一輪降息，同時下調了年內第二次降息的概率。
ADP數據通常被視為官方非農報告的前瞻指標。美國勞工統計局將公佈2月非農就業數據，華爾街普遍預計新增崗位約5萬個，失業率維持在4.3%。
